Bifokaalien spot-hintojen laskun vaikutuksesta tällä viikolla aihioiden kustannukset ovat laskeneet jyrkästi ja teräksen hinnat ovat laskeneet samassa suhteessa kuin bifokaalien, mikä on johtanut tonniin teräksen voittoon, joka ei ole kasvanut odotetulla tavalla. Pääsyynä on se, että vaikka nykyiset tuotannon leikkaukset jatkavat vahvistumistaan, kysyntäpuoli on myös heikko. Shanghain lankaspiraalien hankintavolyymista päätellen elokuusta syyskuuhun jatkuvan parannuksen lisäksi kuukausitaso laski jälleen marraskuun jälkeen. Kiinteistörakennusketjun heikko kysyntä vaikeuttaa terästankojen kysynnän parantamista lyhyellä aikavälillä.
Milloin terästonnikohtainen voitto taas kasvaa? Uskomme, että toimialan ketjun varasto on tyhjennettävä kokonaan. Vaikka nykyinen teräsvarasto jatkaa hupenemistaan, on edelleen 30+% kasvua vuoden alkuun verrattuna, mikä osoittaa, että varasto on loppunut vuoden aikana. Kun osa lisävarastoista on eliminoitu, tarjontapuolen tuotannon vähenemisen vaikutus voi näkyä todella.
Tilastokeskuksen tilastojen mukaan raakateräksen kumulatiivinen tuotanto oli syyskuun 1. päivänä 806 miljoonaa tonnia ja harkkorautaa 671 miljoonaa tonnia, mikä oli vastaavasti 2,00 % ja -1,30 % vuoden takaisesta. Harkkoraudan tuotanto laski ensimmäistä kertaa ja tuotannon vähenemisen vaikutus näkyi. Teräksen kokonaiskysynnän ja tarjonnan supistumisen näkökulmasta tarjonnan supistuminen on suurempi kuin kysynnän supistuminen. Kun myöhemmät varastot ovat riittävät, tuotannon vähenemisen vaikutus näkyy vähitellen.
Rautamalmi ja kaksoiskoksi ovat teräsaihioiden tärkeimmät tuotantokustannukset. Tällä hetkellä rautamalmi on pudonnut korkealta tasolta. Kun kaksoiskoksin hinta palaa edelleen kohtuulliselle tasolle politiikan hallinnassa, teräsaihioiden hinta voi vähitellen saavuttaa huippunsa. Tuotannon vähentämisen vähentämisen näkökulmasta kiinnitä huomiota Linggangiin, Fangda Special Steeliin, Xingangiin, Sangang Minguangiin jne.; Kasvun näkökulmasta on suositeltavaa kiinnittää huomiota: Jiuli Special Materials ja Guangda Special Materials.
Terminaalien kysyntä on heikkoa, ja tuotantorajoitukset etenevät edelleen
Lankaetanoiden hankintamäärä Shanghaissa oli 15 900 tonnia, laskua 3,6 % edellisestä kuukaudesta ja 17 200 tonnia viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ja 52,0 % vähemmän kuin vuotta aiemmin. Masuunien käyttöaste tällä viikolla oli 48,48 %, laskua 3,59 % edellisestä kuukaudesta; sähköuunien käyttöaste oli 61,54 %, laskua 1,28 % edellisestä kuukaudesta.
Rautamalmin hinnat jatkoivat laskuaan ja bikoksin hinnat saavuttivat huippunsa
Rautamalmin futuurihinnat laskivat 55 yuania/tonni 587 juaniin/tonni, kasvua -8,57 %; koksihiilen futuurihinnat laskivat 208 yuania/tonni 3400 juaniin/tonni, kasvua -5,76 %; koksin futuurien spot-hinnat nousivat 210 yuania/tonni 4326 juaniin/tonni, kasvua 5,09 %. Ulkomaisen rautamalmin kokonaistoimitus oli 21,431 miljoonaa tonnia, kasvua 1,22 miljoonaa tonnia eli 6 % kuukaudessa; malmia saapui pohjoisista satamista yhteensä 11,234 miljoonaa tonnia, mikä on 1,953 miljoonaa tonnia eli 15 % vähemmän kuin edellisenä kuukautena.
Teräksen hinnat laskivat, bruttotuotto terästonnia kohden laski
Eri terästuotteiden kannattavuuden näkökulmasta rautamalmin hinnat jatkoivat laskuaan, kun bikoksin hinta nousi ja laski, aihioiden kustannukset alkoivat laskea, mutta teräksen hinnat laskivat ja bruttotuotto terästonnia kohden laski. Erittelyn osalta bruttovoitto tonnia kohti pitkävirtausta raudoitustankoa on 602 yuania/tonni ja bruttovoitto lyhyen virtauksen raudoituksen tonnia kohti on 360 yuania/tonni. Kylmävalssauksen kannattavuus on paras, ja bruttotuotto tonnilta on 1232 yuania/tonni pitkässä prosessissa ja 990 RMB/tonni lyhyessä prosessissa.
Riskivaroitus: Makrotalouden elpyminen ei ole odotusten mukainen; maailmanlaajuinen inflaatiotaso ylittää odotukset; malmituotannon kasvu ei täytä odotuksia; uuden kruunurokotteen kehittämisen ja rokotusten edistyminen on odotettua hitaampaa.
Postitusaika: 08.11.2021